Știri Care Pot Mișca Piaţa

Рост доллара затянулся, поскольку Morgan Stanley прогнозирует нестабильный 2026 год с ожидаемым резким спадом в первой половине года, за которым последует восстановление, поскольку Федеральная резервная система приближается к завершению цикла снижения процентных ставок.
«Мы прогнозируем, что к середине 2026 года индекс DXY упадет примерно на 5% до 94, после чего курс изменится, и 2026 год закончится примерно на том же уровне, на котором он начался», — сказал стратег Morgan Stanley, ожидая, что « медвежий режим доллара США », который определил большую часть этого года, продлится и в первой половине 2026 года.
Ожидается, что в этой медвежьей фазе ставки в США продолжат снижаться по отношению к зарубежным, чему будут способствовать «три дополнительных снижения ставок ФРС к концу первого полугодия, прогнозирует стратег, в то время как у окончательной процентной ставки есть больше возможностей для снижения на фоне смягчения рынка труда».
Они добавили, что «проактивная позиция ФРС, несмотря на сохраняющуюся сезонность в ИПЦ», вероятно, сохранит тенденцию к общему ослаблению доллара в течение более длительного времени.
Однако переломный момент наступит во второй половине 2026 года. По мере завершения цикла сокращения ставок ФРС и улучшения экономического роста в США, Morgan Stanley ожидает «восстановления реальных процентных ставок в США по причинам, связанным с риском, что подтолкнет нас к переходу на режим кэрри-трейдинга». Этот фон будет способствовать «кросс-трейдингу, при котором рисковые валюты будут опережать валюту, валюты финансирования будут ослабевать, а доллар США окажется посередине», добавили они.
По словам стратегов, поскольку акцент смещается с направленной слабости доллара на кросс-торговлю, выбор валюты финансирования станет критически важным в 2026 году.
В Morgan Stanley полагают, что в период медвежьего тренда на доллар сам доллар останется предпочтительным источником финансирования, «несмотря на относительно более высокую стоимость переноса по сравнению с традиционными источниками финансирования, такими как CHF , JPY и даже EUR ». Однако позднее в этом году, по мере того как режим переноса укрепляется, а преимущество доллара в плане финансирования ослабевает, «общая доходность будет отдавать предпочтение европейским валютам как основным источникам финансирования, и CHF возглавит этот список», — добавили в компании.